概述：2022年镀锡板工业行情全体出现先扬后抑走势。从现在状况看，镀锡板价格全体处于相对较低水平，供给处于相对正常水平，需求端连续萎缩。截止7月初，大部分民营镀锡板出厂价格7300-7600元/吨左右，较新年后跌800-1000元/吨，同比上一年低了1100元/吨左右。供给端看，上半年镀锡板供给相对比较安稳，总量上略低于上一年同期水平；需求方面，上半年疫情冲击下，国内传统职业体现低迷，镀锡板下流制罐、用罐职业需求疲软。2022上半年金属包装工业全体出现供稳需弱格式，镀锡板出口以及罐头食物出口偏好补偿国内部分需求缺乏，表观消费出现必定程度下滑；镀锡板本钱赢利方面，上半年本钱先扬后抑走势，赢利二季度好于一季度。展望下半年镀锡板工业行情，笔者估计全体或好于上半年。

  截止出稿，上海商场镀锡板现货国企0.2mmCA价格8700元/吨，天津商场价格民企7400元/吨、广州商场价格国企8850元/吨，比较新年后高点出现必定程度回落，但现货价格相对坚硬。据商场贸易商反应，新年后全体库存不高，新年期间钢厂检修力度大于从前，进入3月份今后部分城市疫情，镀锡板资源流入受阻，5月江苏区域疫情钢厂大面积被逼停检，供给商受阻，贸易商交货推延。为此，本年贸易商全体库存压力小于从前，价格相对坚硬。

  镀锡板基板：上半年镀锡板基板结算或订购本钱出现涨后跌态势，分阶段看，1-4月份全体出现上涨，其间南边区域从5180元/吨涨至5500元/吨，北方资源从4750元/吨涨至5300元/吨，5-6月份开端连续回调。7月份，南边区域订购SPHC2.75*1000出厂含税承兑价4780元/吨，较6月跌落400元/吨左右；6月份北方区域3.0mm热轧C料结算价4500-4660元/吨，月环比跌300-400元/吨。

  锡锭价格：上半年锡锭价格呈先扬后抑走势，1-3月份中旬价格震动上行，最高36.9万/吨，之后价格快速回落，5月份后下滑最为显着，一度跌落至上一年同期低位。截止6月30日，沪锡现货价格报210000元/吨，月环比跌63500元/吨，6月均匀价格243786元/吨，月环比跌53527元/吨。据Mysteel测算，出产单位吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡均匀本钱约896.24元/吨钢，月环比锡锭本钱下降197元/吨，上半年吨钢耗锡本钱最高1243元。

  从上半年钢厂镀锡板出厂价方针看，民营1-4月份全体出现稳中上调趋势，5月份今后开端大幅下调；国营企业中价格大多时刻多挺价运转，跌幅相对较小。

  截止6月份民营企业中，部分企业累计暗降400-600元/吨，干流出厂价格在7300-7700元/吨，6月份开端，钢市预期失败，钢厂接单全体不畅，加之质料价格大幅回落，镀锡板出厂价中下旬开端震动下行。

  Mysteel调研数据显现：据Mysteel监测的26家镀锡板出产企业中，合计49条产线月份产能利用率 76.18%，月环比添加5.16%，同比下降1.43%；6月镀锡板实践产值43.53万吨，月环比添加3.4万吨，同比削减0.79万吨；别的，Mysteel对国内要点镀铬出产企业调研数据显现，6月份镀铬板产值合计6.87万吨，环比削减0.65万吨。

  回忆上半年过内镀锡板供给状况，新年期间检修时刻同比有所延伸，首要会集在北方区域东奥会期间停检，随后疫情影响下部分区域出产状况受阻，5月份江苏区域受疫情影响较为严峻。全体来看，镀锡板供给现在根本康复正常水平。

  上半年国内下流用罐职业需求全体出现下滑，据Mysteel调研，龙头企业制罐企业开工相对正常，但对镀锡板需求同比是出现了必定下滑，中小型制罐企业收下流食物、饮料、罐头职业产销下滑，全体开工是有下滑，浙江、江苏、广东、福建等区域部分企业开工率同比下滑15-20%，全体马口铁需求同步下滑，从前下流制罐企业大部分均有备些库存，本年备库份额下滑，乃至不做库存；在钢市低迷大布景下，下流期货订单周期也显着缩短。

  计算局数据显现：1-5月份，农副食物加工业添加值同比添加4.1%，食物制作业添加值同比添加4.3%，酒、饮料和精制茶制作业添加值同比添加8.8%。

  2022年1-5月，全国规划以上罐头食物制作企业产值到达274.7万吨，同比下降8.2%。其间，5月当月罐头产值50.4万吨，同比下降12.7%。

  2022年1-5月，全国规划以上饮料制作企业产值到达7311.1万吨，同比下降0.5%。其间，5月当月饮料产值1543.6万吨，同比下降7.0%。

  海关计算：2022年1-5月，我国桃子罐头出口总量6.11万吨，同比添加32%；橘子罐头出口总量13.60万吨，同比添加25%。

  从1-5月下业看，罐头职业下滑显着，饮料罐稳中有降，生果罐头出口较好。

  2022年1-5月我国镀锡板出口总量合计68.44万吨，同比上一年增幅61.08%；2022年5月我国镀锡板出口总量合计15.87万吨，同比上一年增幅58.57%；2022年1-5月我国镀铬板出口总量合计17.69万吨，同比上一年增幅42.52%。2022年5月我国镀铬板出口总量合计4.37万吨，同比上一年增幅67.19%。

  2022年1-5月我国镀锡板进口总量合计3576.57吨，同比上一年降幅63.25%；2022年5月我国镀锡板进口总量合计681.39吨，同比上一年降幅48.37%；2022年1-5月我国镀铬板进口总量合计326.16吨，同比上一年降幅78.03%。2022年5月我国镀铬板进口总量合计142.25吨，同比上一年降幅74.2%。

  从1-5月份镀锡板出口状况，除个别月份出口体现误差以外，全体出口体现不错，国外需求较好，加之钢厂出口价格好于国内。估计下半年镀锡板出口屡创新高。

  民营厂加工本钱看，上半年镀锡板本钱呈先添加到逐渐下降趋势，1-4月份由7078元/吨涨至7577元/吨，5-6月由7083元/吨下降至6686元/吨。上半年全体毛利维持在470-860元/吨。Mysteel对民营企业本钱&赢利测算数据显现：2022年6月份镀锡板出产本钱6523.44元/吨，月环比下降560元/吨；毛利876.65元/吨，月环比添加30元/吨，同比添加525元/吨，全流程企业全体赢利尚可。

  补白：1、镀锡板以0.2mm厚度镀锡量2.8/2.8g为基准；2、热轧C料3.0mm出厂价格本钱（不含到厂运费本钱）；3、锡锭价格选取干流商场沪锡当月均匀价格。

  微观方面，海外通胀及经济衰退压力较大，国内微观全体安稳，经济康复有望坚持。美联储言辞加剧，加息频率和起伏加快，即将无条件抗击通胀。下半年防控放松后经济有望拾级而上。2022年上半年，受俄乌抵触及其制裁办法、国内新一轮疫情及其管控方针等超预期要素冲击，我国经济面对的“三重压力” 继续增大，供需双双下滑，商场预期恶化。展望下半年，外部环境更趋严峻杂乱，内需将代替外需成为安稳微观经济大盘的要害，由于二季度对经济的连累作用较显着，估计全年GDP5.5%的同比增速压力仍大，但第三、四季度的单季GDP增速有望到达乃至超越5.5%的水平。

  供给方面，下半年方案投产产线推延到下一年，年内镀锡板供给或有正常水平。据Mysteel盯梢反应下半年方案新增两条产线投产，从近期了解看，均推延到到下一年上半年投产；跟着疫情逐渐好转后，前期影响的产线均有康复正常出产，现在镀锡板供给全体处于相对正常水平。

  据商场反应，近期出口订单相对较好，国外镀锡板需求仍旧偏好，出口向好方向不变；内需方面现在正值农副产品、生果等丰盈时节，食物罐需求有必定开释，生果罐头出口上半年体现不错。前期疫情影响下，饮料罐需求误差，加之全赖内需，饮料罐需求有必定影响，不过跟着疫情好转后，暑假游客流动性添加，8-10月份饮料职业也会或迎来好转。

  本钱赢利方面，钢铁减产预期布景下，马口铁基板本钱或有修复性反弹，镀锡板赢利或有下滑。据Mysteel预估，下半年日均铁水产值有望逐渐下降到220-230万吨水平，当然不扫除马口铁基板供给相应减产，供给削减对本钱有必定价格支撑。